29-10-2009, 19:43
По оценкам аналитиков банка Morgan Stanley, в условиях сокращения стимулирующих мер правительств можно говорить о завершении ралли на фондовом рынке. Этот прогноз расходится с предсказанием Credit Suisse о надувании нового пузыря на рынке акций.
По оценкам инвестиционного банка Morgan Stanley, активный рост на фондовом рынке, напоминавший ралли 2003-2007 годов, подошел к концу. Основной причиной этому стало постепенное сворачивание стимулирующих мер правительств, направленных на преодоление негативных последствий мирового финансового кризиса.
Индекс по развивающимся странам ( MSCI Emerging Market Index), рассчитываемый Morgan Stanley, с начала 2009 года вырос на 59%, достигнув наибольшего с 1993 года значения. Главной причиной подобной динамики стали правительственные вливания в размере $2 млрд и снижение центральными банками процентных ставок (во многих странах уровень ставок близок к нулю). В прошлом году индекс сократился на 54%, что стало самым серьезным падение за последние 20 лет, цитирует выводы экономистов Morgan Stanley агентство Bloomberg .
Следующий рост на фондовом рынке подстегнут новые промышленные группы, однако пока "перегрев" наблюдается в сырьевом секторе. "Это плохой сигнал", – считают в Morgan Stanley.
По оценкам заместителя председателя подразделения по управлению активами Credit Suisse Роберта Паркера, в период ноябрь-декабрь, а также в начале следующего года на рынке акций стабильности не предвидится. "В краткосрочной перспективе фондовый рынок будет очень уязвимым в результате коррекции, поэтому инвесторам следует соблюдать осторожность", – подчеркнул Паркер.
Credit Suisse прогнозирует, что в 2010 году ралли на фондовом рынке может продолжиться по причине того, что этот класс активов по-прежнему является одним из наиболее прибыльных. "Азиатский фондовый рынок останется в числе наиболее привлекательных, но именно там до конца 2010 года можно ожидать надувание пузыря", – пояснил GZT .RU Роберт Паркер. Эксперт подчеркнул, что текущем году инвесторы неплохо заработали на развивающихся рынках, сейчас доля вложений снижается, однако в следующем году интерес к новым рынкам вновь возрастет.
Еще одна причина, по которой фондовые рынки будут задавать тренды, заключается в том, что компании с большим уровнем капитализации переключились с рынка кредитования на фондовый рынок. "Отмечается тенденция перехода от банковского капитала на привлечение капитала на фондовом рынке", – подчеркнул эксперт.
аиболее привлекательные
Данные Bloomberg подтверждают выводы экономистов Credit Suisse о том, что развивающиеся фондовые рынки показали наиболее значительный рост с начала 2009 года. Так, номинированный в долларах индекс РТС вырос на 112%, что является рекордным показателем среди представленных индексов. С начала года рост российского фондового рынка составил более 120%, в сентябре отечественный рынок стал лидером среди развивающихся стран.
По оценкам Morgan Stanley, в таких странах как Индия, Индонезия, Чехия, Польша, Турция и Таиланд улучшение экономических показателей связано с ростом внутреннего спроса. Так, Индия, Индонезия и Чехия в числе немногих стран, которые к концу этого года покажут рост. В то же время, экономики России и Тайваня восстановятся не раньше 2012 года. Впрочем, это не помешает этим странам оставаться привлекательными для вложений.
По оценкам Роберта Паркера, наибольшую прибыль сулят инвестиции на фондовых площадках стран азиатского региона – Китая, Тайвани, Индонезии, Индии. Не менее интересными могут оказаться страны Латинской Америки – Бразилия, Чили, Перу, Колумбия, а также регион Центральной и Восточной Европы – Россия, Чехия, Польша, Словакия.
отенциал для роста
Российские эксперты довольно сдержанно оценивают ситуацию на фондовых площадках.
"На данный момент мы не считаем, что на фондовом рынке надулся пузырь. Еще достаточно большое количество средств, которые не дошли на российский фондовый рынок, поэтому однозначного мнения о пузыре не складывается", – поясняет старший аналитик "КИТ Финанс" Мария Кальварская. По ее словам, пока нет ощущения, что все очень дорого, и дальше дорожать акциям уже некуда.
Начальник аналитического отдела компании "Инфина" Александр Иванищев говорит, что на данный момент наблюдается "нормальная техническая коррекция". "Весь тот рост, который был "надут" в сентябре-октябре, по всей видимости, будет скорректирован вниз, в течение последующих двух-трех недель коррекция составит минимум 12% – максимум 20%", – предполагает эксперт.
"Пузырь состоит в том, что в России не растут экономические показатели, и сейчас идет рост "авансов", в расчете на то, что прибыль восстановится", – отмечает начальник аналитического отдела БКС Максим Шеин. Он также обращает внимание на то, что банки, привлекая деньги от населения, вкладывают деньги на фондовый рынок и в облигации. "Если посмотреть статистику за август-сентябрь, то было вложено порядка $2,5 млрд, это больше, чем за весь этот год", – подчеркнул Шеин.
Проявляют активность и иностранные фонды. Но, по мнению Марии Кальварской, этот фактор не был определяющим. "На ситуацию повлияла совокупность факторов: укрепление рубля, привлекательность России с точки зрения ставок и курсов валют. Если раньше инвесторы приобретали акции как таковые, то в последнее время отмечалось "бегство из доллара", переход в другие более рискованные активы", – уточнила Кальварская. Так, количество брокерских счетов на ММВБ с июля 2008 по июль 2009 года увеличилось на 192,2 тыс – до 747,6 тыс, т.е. более чем на треть.
Posted on Thu, 29 Oct 2009 19:14:31 +0300 at http://www.gzt.ru/topnews/economics/269258.html
Author: mail@gzt.ru (Наташа Говорова)
По оценкам инвестиционного банка Morgan Stanley, активный рост на фондовом рынке, напоминавший ралли 2003-2007 годов, подошел к концу. Основной причиной этому стало постепенное сворачивание стимулирующих мер правительств, направленных на преодоление негативных последствий мирового финансового кризиса.
Индекс по развивающимся странам ( MSCI Emerging Market Index), рассчитываемый Morgan Stanley, с начала 2009 года вырос на 59%, достигнув наибольшего с 1993 года значения. Главной причиной подобной динамики стали правительственные вливания в размере $2 млрд и снижение центральными банками процентных ставок (во многих странах уровень ставок близок к нулю). В прошлом году индекс сократился на 54%, что стало самым серьезным падение за последние 20 лет, цитирует выводы экономистов Morgan Stanley агентство Bloomberg .
Следующий рост на фондовом рынке подстегнут новые промышленные группы, однако пока "перегрев" наблюдается в сырьевом секторе. "Это плохой сигнал", – считают в Morgan Stanley.
По оценкам заместителя председателя подразделения по управлению активами Credit Suisse Роберта Паркера, в период ноябрь-декабрь, а также в начале следующего года на рынке акций стабильности не предвидится. "В краткосрочной перспективе фондовый рынок будет очень уязвимым в результате коррекции, поэтому инвесторам следует соблюдать осторожность", – подчеркнул Паркер.
Credit Suisse прогнозирует, что в 2010 году ралли на фондовом рынке может продолжиться по причине того, что этот класс активов по-прежнему является одним из наиболее прибыльных. "Азиатский фондовый рынок останется в числе наиболее привлекательных, но именно там до конца 2010 года можно ожидать надувание пузыря", – пояснил GZT .RU Роберт Паркер. Эксперт подчеркнул, что текущем году инвесторы неплохо заработали на развивающихся рынках, сейчас доля вложений снижается, однако в следующем году интерес к новым рынкам вновь возрастет.
Еще одна причина, по которой фондовые рынки будут задавать тренды, заключается в том, что компании с большим уровнем капитализации переключились с рынка кредитования на фондовый рынок. "Отмечается тенденция перехода от банковского капитала на привлечение капитала на фондовом рынке", – подчеркнул эксперт.
аиболее привлекательные
Данные Bloomberg подтверждают выводы экономистов Credit Suisse о том, что развивающиеся фондовые рынки показали наиболее значительный рост с начала 2009 года. Так, номинированный в долларах индекс РТС вырос на 112%, что является рекордным показателем среди представленных индексов. С начала года рост российского фондового рынка составил более 120%, в сентябре отечественный рынок стал лидером среди развивающихся стран.
По оценкам Morgan Stanley, в таких странах как Индия, Индонезия, Чехия, Польша, Турция и Таиланд улучшение экономических показателей связано с ростом внутреннего спроса. Так, Индия, Индонезия и Чехия в числе немногих стран, которые к концу этого года покажут рост. В то же время, экономики России и Тайваня восстановятся не раньше 2012 года. Впрочем, это не помешает этим странам оставаться привлекательными для вложений.
По оценкам Роберта Паркера, наибольшую прибыль сулят инвестиции на фондовых площадках стран азиатского региона – Китая, Тайвани, Индонезии, Индии. Не менее интересными могут оказаться страны Латинской Америки – Бразилия, Чили, Перу, Колумбия, а также регион Центральной и Восточной Европы – Россия, Чехия, Польша, Словакия.
отенциал для роста
Российские эксперты довольно сдержанно оценивают ситуацию на фондовых площадках.
"На данный момент мы не считаем, что на фондовом рынке надулся пузырь. Еще достаточно большое количество средств, которые не дошли на российский фондовый рынок, поэтому однозначного мнения о пузыре не складывается", – поясняет старший аналитик "КИТ Финанс" Мария Кальварская. По ее словам, пока нет ощущения, что все очень дорого, и дальше дорожать акциям уже некуда.
Начальник аналитического отдела компании "Инфина" Александр Иванищев говорит, что на данный момент наблюдается "нормальная техническая коррекция". "Весь тот рост, который был "надут" в сентябре-октябре, по всей видимости, будет скорректирован вниз, в течение последующих двух-трех недель коррекция составит минимум 12% – максимум 20%", – предполагает эксперт.
"Пузырь состоит в том, что в России не растут экономические показатели, и сейчас идет рост "авансов", в расчете на то, что прибыль восстановится", – отмечает начальник аналитического отдела БКС Максим Шеин. Он также обращает внимание на то, что банки, привлекая деньги от населения, вкладывают деньги на фондовый рынок и в облигации. "Если посмотреть статистику за август-сентябрь, то было вложено порядка $2,5 млрд, это больше, чем за весь этот год", – подчеркнул Шеин.
Проявляют активность и иностранные фонды. Но, по мнению Марии Кальварской, этот фактор не был определяющим. "На ситуацию повлияла совокупность факторов: укрепление рубля, привлекательность России с точки зрения ставок и курсов валют. Если раньше инвесторы приобретали акции как таковые, то в последнее время отмечалось "бегство из доллара", переход в другие более рискованные активы", – уточнила Кальварская. Так, количество брокерских счетов на ММВБ с июля 2008 по июль 2009 года увеличилось на 192,2 тыс – до 747,6 тыс, т.е. более чем на треть.
Posted on Thu, 29 Oct 2009 19:14:31 +0300 at http://www.gzt.ru/topnews/economics/269258.html
Author: mail@gzt.ru (Наташа Говорова)
